本周无烟煤交投氛围一般，价格逐步止跌企稳。本周主流大矿生产相对正常，开工情况基本稳定，原煤产量基本稳定。市场询盘氛围稍有升温，部分煤矿价格竞拍价格小幅上涨。铁水产量继续下滑继续利空煤焦，不过随着钢厂利润修复以及成材消费好转，后续高炉有望迎来复产，市场情绪有所修复，无烟煤价格止跌企稳。

　　无烟喷吹煤市场来看，主流大矿跌价之后，降价风险已部分释放，下游用户采购多以刚需为主，个别用户出现抄底现象。但需要关注的是，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.41%，环比上周减少1.06个百分点 ，同比去年减少7.68个百分点 ；高炉炼铁产能利用率82.96%，环比减少1.34个百分点 ，同比减少9.31个百分点；钢厂盈利率3.9%，环比增加2.60个百分点 ，同比减少41.55个百分点；日均铁水产量 220.89万吨，环比减少3.57万吨，同比减少26.03万吨。当前钢厂日产铁水量降至年内最低点，多数钢厂依然面临亏损状态，矿山库存虽然已经开始降库，仍然需要时间来化解压力。多数用户仍处于谨慎观望状态。

　　无烟炭块市场来看，近期国内尿素行情低位波动，其中山东、河南率先大幅下调报价至1900元/吨出厂收单，打乱了市场的僵持阴跌局面，随着低端价格的收单好转，外围高价或补跌促进成交。下游复合肥尚未完全好转，市场仍存谨慎心态。中国尿素样本企业理论利润延续下行。煤制固定床工艺理论利润为-271元/吨，较上周下调60元/吨。无烟块煤近期价格虽持续阴跌，但是终端拖累下，块炭走势难言乐观。

　　无烟末煤市场来看，受发运持续倒挂，站台及煤厂贸易商采购并不积极，矿区整体出货仍旧一般，冶金化工等非电行业用户少量补库需求释放，周内在神华外购价持稳及港口市场行情好转传导下，煤矿市场情绪有所改善，整体煤价小幅反弹。短期来看，中下游库存回落到去年同期水平，基本面矛盾不大，预计短期维持僵持运行。

　　综合来看，无烟煤市场短期依然震荡运行，无烟喷吹煤有小幅上涨可能，但是无烟块煤价格难言反弹，用户需警惕“内卷”式竞争，及成本倒挂造成的达摩克利斯之剑之隐患。